Акции технологических гигантов США, включая Nvidia и Marvell Technology, демонстрируют снижение, вызванное опасениями инвесторов относительно замедления темпов роста в сфере искусственного интеллекта, слабых финансовых отчетов и геополитической неопределенности. На прошлой неделе технологический сектор столкнулся с коррекцией, что заставило участников рынка пересмотреть свои ожидания относительно дальнейшего развития отрасли.
Среди ключевых факторов, способствующих текущему спаду, выделяются разочаровывающие финансовые показатели американских полупроводниковых компаний. Акции Marvell Technology упали почти на 19% после того, как компания отчиталась о более низких, чем ожидалось, доходах от дата-центров. Снижение рейтинга компании аналитиками Bank of America с «покупать» до «нейтрального» оказало дополнительное негативное влияние на настроения инвесторов. Nvidia, в свою очередь, потеряла 3.3% в пятницу и 2.1% за неделю, показав самое значительное недельное снижение с мая. Компания объяснила снижение продаж неопределенностью, связанной с экспортными ограничениями США на поставки своих ИИ-чипов в Китай.
На этом фоне происходит общее ослабление полупроводникового сектора. Филадельфийский полупроводниковый индекс (SOX) достиг минимального уровня с середины апреля, отражая негативное влияние слабых квартальных отчетов на настроения инвесторов. Компании отрасли сталкиваются с последствиями геополитических напряжений, проблемами в цепочках поставок и вопросами относительно устойчивости спроса в сегменте ИИ.
Несмотря на значительные инвестиции в проекты, связанные с искусственным интеллектом, фактические доходы от их реализации пока остаются относительно скромными. По оценкам Morgan Stanley, объем выручки от продуктов генеративного ИИ крупнейших облачных провайдеров, таких как Amazon, Microsoft и Google, в 2023 году составил около 45 миллиардов долларов. Такое несоответствие между объемом вложенных средств и генерируемой прибылью заставляет инвесторов пересматривать потенциал роста сектора.
Геополитические и торговые трения также оказывают существенное влияние на настроения инвесторов. Экспортные ограничения США на поставки ИИ-чипов создают неопределенность для компании Nvidia в отношении продаж на китайском рынке, который является для нее критически важным. Компания ожидает разъяснений от правительства США по поводу сделки, которая позволит возобновить экспорт ее H20-чипов, включая соглашение о разделе доходов. Кроме того, торговые споры и вопросы о перспективах роста оказывают давление на Marvell Technology, которая является ключевым поставщиком специализированных полупроводников для крупных облачных провайдеров. Акции компании с начала 2025 года упали более чем на 40%.
Снижение рынка также может быть частично объяснено фиксацией прибыли инвесторами в конце августа, после сильного роста в предыдущие недели. Технологические акции были локомотивом рынка, достигнув рекордных уровней, что побудило некоторых инвесторов зафиксировать полученную прибыль. Индекс Nasdaq Composite снизился на 1.2% в пятницу, испытывая трудности с поддержанием недавних максимумов, тогда как S&P 500 упал на 0.6%, показав крупнейшее дневное снижение за месяц, хотя и завершил август ростом на 1.9%.
В долгосрочной перспективе потенциал технологий искусственного интеллекта и полупроводников остается значительным, однако в краткосрочной перспективе сектор сталкивается с рядом вызовов, включая геополитические риски, неравномерный рост выручки и скептицизм инвесторов относительно текущих оценк. Разрешение торговых споров между США и Китаем и ясность в отношении экспортных ограничений могут принести некоторое облегчение, но видимость доходов и устойчивый рост останутся ключевыми факторами для восстановления доверия инвесторов.